2026.06.09(화) 21:24
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개인들의 신용거래 융자 잔고는 38조원으로 사상 최고치이고, 증권사들의 주식담보대출은 각 회사의 한도가 꽉 차 더 빌려줄 수 없는 상황이다. 더불어 전월 27일 상장한 삼성전자/하이닉스 단일종목 레버리지 ETF가 두 종목의 변동성을 더 키웠고, 코스닥은 미국의 국채 금리 상승의 여파로 바이오 중심 투매가 나왔었다.
매크로의 변화 속 기업의 펀더멘털 변화는 없기에 급락은 어느 정도 진정되는 모양새이고 6월 한 달간 지수는 7,400-8,100단에서 쉬어가지 않을까 싶다.
한 주간 국내 증시는 최근 지속 우려했던 요인들이 불거지며 큰 폭의 조정을 기록했다. 미국 10년물 국채 금리는 4.55%까지 재차 상승하며 고점을 갱신했고 AI 반도체의 대표주자인 브로드컴의 보수적인 AI 가이던스 발표, 6월12일 스페이스X 상장을 앞둔 대규모 유동성 흡수 우려에다가 미국 고용지표는 예상치보다 좋게 나와 금리 인상에 대한 우려가 커졌다.
다만 이러한 요인들은 새로운 악재라기보다는 높은 밸류에이션 부담을 안고 있던 시장이 조정의 명분을 찾는 과정이라고 판단하고 이번 조정을 AI 투자 사이클의 구조적 둔화 신호로까지 해석할 필요는 없다고 생각한다.
AI 투자수요를 결정하는 핵심 변수인 글로벌 빅테크 기업들의 투자 계획은 아직까지 뚜렷한 변화가 나타나지 않고 있어 투자 확대 기조는 지속되고 있고 그 기업들의 실적전망 또한 견조하다는 점을 고려하면 이번 하락은 하반기 유동성 흡수를 앞둔 숨 고르기이지 글로벌 증시 상승 사이클 자체가 끝났다고 생각되지는 않는다.
단지 국내 투자자들의 최근 걱정거리는 높아진 환율이다.
미국의 양호한 소비와 고용 속 높은 장기 국채 금리와 AI 주도국 지위는 달러 가치를 지속적으로 높이고 있고, 미국 투자자들의 사상 최대 이벤트인 스페이스X 상장을 앞두고 올해 글로벌 증시 중 가장 높은 상승률을 기록한 국내 증시가 현금화의 대상이 되고 있는 점이 환율상승을 가속화하고 있다.
이는 한국 고유의 펀더멘털 훼손이라기 보다 단기 수급적인 요인의 영향이 더 큰 것으로 달러화를 벌어들이는 수출 중심 기업에는 오히려 플러스 요인으로 작용할 수 있다고 생각한다.
작년 연말 일명 ‘깐부치킨 회동’ 이후 약 7개월 만인 이번 젠슨황의 방한에 투자자들의 기대가 컸었다.
저번 방한을 기점으로 삼성전자와 하이닉스의 주가가 퀀텀점프 한 만큼 이번에도 수혜주로 거론된 LG전자와 두산로보틱스, NAVER의 주가가 큰 변동성을 보이고 있는데 AI에 이어 젠슨황의 다음 GPU 생태계 확장 대상은 로봇과 게임으로 보인다.
한국은 제조업 기반 데이터가 풍부한 국가로 로봇 하드웨어 기술력 또한 뛰어나기에 피지컬 AI 구축/확장의 거점으로 한국을 낙점한 것으로 보이고, 이를 위해 7일 현대차 정의선 회장과 오찬과 두산 박정원 회장 회동, 8일 LG 구광모 회장과 정의선 회장 회담 등 로봇 기업 오너들과 만남에 가장 많은 시간을 할애했고 방한 첫 일정으로 e스포츠의 상징인 페이커 선수와 PC방 만남을 가진데 이어, 7일 크래프톤 장병규 의장과의 게임-AI분야 협력 방안 논의 이후 엔씨소프트 김택진 대표와 회동까지 한국과 기존 반도체 협력을 넘어 로봇과 AI 기반 게임 등 차세대 인공지능 벨트 구축을 위한 전략적 행보를 이어갔다.
추후 어떤 직접적인 연계가 이뤄질지 귀추가 주목되는 바이고, 그중 엔비디아 입장에서는 단연 현대차의 로보틱스 기술이 가장 매력적일 것이라 생각된다.
보스턴 다이나믹스는 최근 구글과의 협업도 심화되고 있고, 이번 북중미 월드컵에 로봇 아틀라스를 전면에 내세워 기술력을 보여주고 있는 만큼 현대차 그룹이 하반기 시장의 주도주가 되는 그림이 점차 그려지고 있다.
김경준
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