| 환율안정·자금경색…한은 ‘베이비스텝’ 밟나 전문가들 “美 긴축 속도 조절 등 빅스텝 가능성 줄여” 연합뉴스 |
| 2022년 11월 20일(일) 19:21 |
한국은행이 오는 24일 금리 인상폭을 줄여 ‘빅 스텝’(기준금리 0.50%포인트(p) 인상)이 아닌 ‘베이비 스텝’(0.25%p 인상)만 밟을 것으로 예상된다.
5%대 소비자물가 상승률과 1%p에 이르는 미국과의 금리 격차 탓에 사상 첫 6연속 기준금리 인상은 불가피하지만, 원/달러 환율이 안정된 데다 채권 등 자금시장 경색 위험도 남아 있어 10월에 이은 연속 빅 스텝은 부담스럽다는 게 전문가들의 진단이다.
아울러 전문가들은 한은이 수출·소비 둔화 추세 등을 반영해 내년 경제 성장률 눈높이를 기존 2.1%에서 1.7-2.0%까지 낮출 것으로 봤다.
◇사상 첫 6연속 인상 불가피
20일 대부분의 경제 전문가들은 한은 금융통화위원회(이하 금통위)가 24일 통화정책방향 결정 회의에서 기준금리를 0.25%p 올릴 것으로 전망했다.
예상대로라면 한은 역사상 첫 여섯 차례 줄인상(4·5·7·8·10·11월)이다.
전문가들이 금리 인상을 확신하는 것은 무엇보다 외환위기 이후 최대 수준인 인플레이션(물가 상승) 압력이 뚜렷하게 줄지 않았기 때문이다.
10월 소비자물가지수(109.21)는 지난해 같은 달보다 5.7% 올랐다. 상승률이 7월(6.3%) 정점 이후 8월(5.7%), 9월(5.6%) 떨어지다가 석 달 만에 다시 높아졌다.
지난 2일(현지시간) 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 이례적 4연속 자이언트 스텝(기준금리 0.75%p 인상)으로 최대 1.00%p까지 벌어진 한국(3.00%)과 미국(3.75-4.00%)의 기준금리 차이도 인상을 압박하는 요인이다.
달러와 같은 기축통화(국제 결제·금융거래의 기본 화폐)가 아닌 원화 입장에서 기준금리가 미국보다 크게 낮아지면, 외국인 투자 자금이 빠져나가고 원화 가치가 떨어질 위험이 커진다.
하준경 한양대 경제학부 교수는 “지금 물가만 놓고 본다면 한은의 기준금리 인상 필요성이 크다”며 “더구나 연준이 12월에 또 기준금리를 올리면 금리 격차가 더 벌어질 우려까지 있다”고 설명했다.
◇자금경색 등에 빅 스텝은 피할 듯
다만 금리 인상폭의 경우 10월과 같은 0.50%p가 아니라 0.25%p에 그칠 가능성이 크다는 분석이 우세했다.
최근 1천300원대 초중반까지 떨어진 원/달러 환율, 아직 불씨가 남아있는 채권시장 등의 자금·신용 경색 위험, 미국의 금리 인상 속도 조절 가능성, 갈수록 뚜렷해지는 경기 하강 추세 등이 베이비 스텝 전망의 주요 근거로 제시됐다.
주원 현대경제연구원 경제연구실장은 베이비 스텝을 예상하며 “최근 환율은 안정화 단계에 있다. 과거 원/달러 환율은 1천50-1천250원 범위에서 움직였고 1천300-1천400원대 환율은 국가 부도 사태 등이 아니라면 설명하기 힘들다. 따라서 점진적으로 적정 환율 수준인 1천250원 밑으로 낮아질 것”이라고 설명했다.
◇“내년 상반기 3.75%까지 올릴 것”
실제로 이달 한은이 베이비 스텝에 머물면 한국(3.25%)과 미국(3.75-4.00%)의 기준금리 차이는 0.75%p로 좁혀진다.
하지만 12월 연준이 최소 빅 스텝만 밟아도 격차는 1.25%p로 다시 확대된다.
더구나 연준이 시장의 전망대로 내년 상반기까지 기준금리를 5% 이상으로 더 끌어올릴 경우, 한은도 비슷한 시점까지 금리를 계속 인상할 가능성이 크다는 게 전문가들의 관측이다.
장민 한국금융연구원 선임연구위원은 “한은의 기준금리 인상은 내년 1분기까지 이어지고 최종 금리는 3.50-3.75%로 예상한다”고 말했다.
한은은 24일 기준금리 조정 여부와 함께 수정 경제 전망도 내놓는다.
전문가들은 한은이 내년 성장률 전망치로 1.7-2.0%를 제시할 것으로 보고 있다. 기존 2.1%(8월 전망치)보다 0.1-0.4%p 낮을 뿐 아니라, 2020년 역(-)성장 이후 최저 수준이다. /연합뉴스
연합뉴스