| [주간 증시 전망]반도체 쏠림 완화…ESS 배터리 산업 주목 김경준 |
| 2026년 09월 01일(화) 19:41 |
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지난 한 주간 코스피 지수는 6,600-7,000선을 오르내리며 방향성을 자리 잡지는 못하고 있다. 지난주 삼성전자의 주주환원 정책이 높아진 시장 기대에 미치지 못하며 반도체 대형주를 중심으로 큰 폭의 조정이 나타났으나, 이후 국제유가 안정과 엔비디아 호실적에 힘입어 3거래일 연속 반등했다. 다만 한국은행의 연속 금리 인상에 이어 잭슨홀 미팅에서 케빈 워시 의장의 매파적 발언으로 외국인 기관의 매도세가 주초에 나오는 점은 아쉬운 부분이다.
이번 주 코스피는 화요일 ISM 제조업 PMI, 한국 수출입 동향 발표, 수요일 브로드컴 실적발표와 목요일 비농업 고용자수 발표를 앞두고 있는데 이벤트에서의 핵심은 여전히 AI투자 지속성과 금리 변동성이고 그로 인해 환율과 외국인 수급이 영향을 받을 것이다.
국내 증시가 강한 조정을 경험한 것은 7월이지만, 외국인 매도가 많았던 것은 상반기였다. 2026년 들어 한국 증시가 반도체를 중심으로 급격하게 상승했고 이로 인해 중단기적 성향의 외국인들은 차익실현을 한 것으로 보이는데, 실제로 장기 투자 성향이 짙은 미국계 외국인 자금은 올해 처음으로 7월에 순매수를 기록하였다. 삼성전자와 하이닉스의 자사주 매입이 지속되는 와중에 외국인들의 매도세가 멈추는 시기가 코스피가 다시 8,000pt를 넘어서는 변곡점이 될 것이다.
환율도 우호적이다. 달러 기준 6월 고점 1천559원에서 현재 1천370원까지 12%가량 하락했다. 속도는 분명 빠르나 레벨은 다른 이야기를 한다. 팬데믹 이전(2016-2019년) 평균 1천139원과 비교하면 여전히 20%나 높고, 2024-2025년 평균 1천393원과는 사실상 같은 수준이다. 원화가 강해졌다기보다 과도하게 약했던 원화가 되돌아오는 국면으로 보는 편이 맞을 듯하다. 남은 하반기도 미 연준보다는 한국은행의 추가 금리 인상 가능성이 높은 만큼 1천300원 초반 선까지 환율을 열어둬야 할 것으로 보이고, 이는 그간 환율로 인해 미국 주식 투자를 머뭇거렸던 개인투자자들에게 좋은 기회를 제공해줄 것이다.
8월 금통위는 한국은행 기준금리를 3.0%로 인상하기로 결정했다. 7월에 이은 이례적인 2번 연속 금리 인상으로 국내 경제가 수출 호조를 중심으로 예상보다 높은 성장세를 이어가고 있고, 물가상승률이 상당 기간 목표를 웃돌것으로 예상되어 선제적인 정책대응이라는 판단이다. 하반기에는 내수회복까지 예상되는 가운데 사상 최대인 가계부채 부문만 유의하면 올해 말 한차례 추가 금리 인상도 가능해 보인다.
최근 반도체 쏠림 현상이 완화되면서 눈에 띄는 분야는 ESS를 중심으로 한 배터리 산업이다. 미국을 중심으로 한 선진국들의 중국 견제 속 수혜가 있을 분야로, 최근 트럼프 정부가 중국산 전력 시스템 수입을 차단하는 행정명령을 하며 미국 ESS 업체들이 앞으로 중국산 배터리를 수입해 사용하지 못하기 때문에 올해까지 관련 재고는 소진하나 내년부터는 설치량 기준 K배터리의 비중이 급상승할 것으로 전망된다. 실제로 중국 TECH 분석기관에 따르면 올 상반기 중국의 ESS 배터리 해외 계약 규모는 298GWh에 달했는데 이중 북미는 2%도 안되는 5GWh에 불과하다. 기존에 중국 배터리 의존도가 높았던 미국의 탈중국화가 이미 진행 중이라고 봐야 하고, 그 대체재는 국내 2차전지 기업들밖에 없다. 미국 내 AI 데이터 센터 가동이 점차 많아지면서 늘어날 배터리 수요가 3년 전 전기차 기대감으로 급등했었던 국내 배터리 기업들에게 새로운 기회요인이 되길 기대해 본다.
김경준